近日，在汇丰2026年第一季度全球投资展望媒体圆桌会上，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正对记者表示，展望2026年，汇丰将继续采取温和的风险偏好策略，通过多元资产策略，在资产类别、地区、行业及货币之间进行多元化配置。匡正透露，汇丰已调整投资策略，加大布局亚洲市场，适度降低美国市场的配置比例，但仍看好美股。同时，通过全球投资级别债券、新兴市场本币国债及黄金来强化投资组合的韧性。
对于美国股市，汇丰中期依旧看多，理由包括科技领域领先、人工智能资本投资、监管环境日益宽松、美联储维持降息路径等。但匡正也提示，需警惕估值偏高和投资组合过于集中风险。“由于美国股市目前处在一个估值偏高的位置，且美股的被动仓位非常集中，需要警惕投资组合偏向集中的风险。”他说，在过去一个多月，汇丰已在资产配置模型中适度降低美国市场超配比例，更加强调地区的多元化。
匡正将美国定位为“重要但非唯一机会”，建议投资者放眼美国以外的亚洲和新兴市场。其中，亚洲市场被视为全球主要增长引擎之一，成为汇丰在美国市场以外持看多或者偏高观点的股票市场。
对于A股市场，匡正表示，政策的利多因素依旧会在2026年得以延续，对股市起到正向的提振作用。针对A股市场，汇丰整体采用“杠铃策略”：一方面维持对高科技成长板块的布局，认为其中蕴含更多的利润上行潜力；另一方面，布局高息优质股（价值板块）。两者兼顾既能捕捉由人工智能驱动带来的科技板块基本面向好，又可以利用价值板块抵御海外市场不确定性。
从资金面的角度来看，匡正提及，得益于国内科技领域的发展，以及投资者风险偏好的改善，未来预计将有更多资金流入股市，海外的投资者将继续增持中国资产。
“过去几年，外资对于中国的配置还是脉冲式配置，主要捕捉市场短线波动带来的交易机会。”匡正认为，接下来将会有两个比较大的变量：一方面，正规股票配资中国科技整体含金量提升和估值跃升是一个中长期的趋势。中国拥有广阔的应用前景和巨大的市场，是非常有吸引力的结构性因素。另一方面，全球多元化资产配置趋势有望延续，中国将会是全球投资者瞩目的市场。
中国香港股市在强劲资金流入、IPO复苏及AI政策支持吸引投资等因素的驱动下，也是汇丰看好的市场之一。与此同时，新加坡股市因高股息，具备突出的防御性优势；韩国股市则因深度融合了全球人工智能和信息科技的热潮，有望同步受益。新兴市场中，匡正提及，阿联酋在有利的市场环境下提供了结构性机遇，南非凭借宽松政策和利好黄金的市场条件脱颖而出。
聚焦板块，匡正建议，发掘人工智能生态系统内外不断扩展的机遇。在他看来，人工智能的迅速普及应用将继续成为2026年全球市场的重要主题，人工智能生态系统内的机遇更有望在各行各业中进一步扩展。当前人工智能估值偏高，需要再挖掘一些与间接相关，或者在人工智能以外的行业机会。
债券配置方面，汇丰对明年美联储降息空间维持谨慎判断，已将美元计价的债券久期偏好调整为5至7年，以反映长期债券波动性加剧的风险。同时，汇丰偏好全球投资级别债券，因其仍能提供具吸引力的收益率和多元化效益。在投资级别企业债券方面，汇丰建议进行币别上的多元化，除了美元外，也看好欧元、英镑的投资级别债券。“预计美元弱势的走势明年将延续，投资者需要进行外汇的多元化布局。”匡正说。
今年以来，黄金以屡创新高的亮眼表现吸引投资者目光。汇丰建议，布局黄金和另类资产以拓展投资组合。匡正表示，黄金作为多元化核心资产地位稳固，尽管升势有所放缓，但在央行强劲的需求、美元弱势及大量资金流入黄金ETF等因素的支撑下，金价结构性上行趋势明确。对于涨势更猛的白银，汇丰整体持中性观点，认为存在双向波动风险。
与此同时，另类资产正日益受到关注：对冲基金提供多元化的策略，能够捕捉宏观经济变化；私募股权正在新兴行业发掘增长潜力；私募信贷市场则通过收益主导的信贷来提供相对稳定的潜在收入。此外，基础设施投资也有助于对冲通胀风险。
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