6月份以来，外资机构密集发声，力挺中国资产。高盛、摩根士丹利、德意志银行等多家外资机构不仅上调了对2025年中国经济增长的预期，还表示看好中国股票市场后续表现。
例如，德意志银行将2025年中国GDP增长预测上调0.2个百分点；摩根士丹利在年中展望报告里也上调了对2025年中国经济增速预期，将今明两年的经济增速分别上调0.3个百分点和0.2个百分点；野村证券将中国全年GDP增长预测上调0.5个百分点。
德意志银行中国区首席经济学家熊奕认为，中国货币和财政政策有望持续发力，服务业产出和零售表现也展现出韧性，因此上调中国2025年经济增速预期，同时预计贸易竞争力有望在长期支撑人民币走强。
对A股市场，多数外资机构认为，中国股票市场存在低估值、盈利增长的优势，并且弱美元趋势下全球配置可能发生大的结构性轮动。
目前，高盛维持对A股和港股的超配建议。“预计沪深300目标点位为4600点，MSCI中国指数目标点位为84点，隐含约10%的上行空间。”在6月25日的媒体见面会上，高盛中国股票策略分析师付思表示，MSCI中国指数市盈率11.5倍，总体上看，市场仍有盈利驱动的上行空间。
野村东方国际证券策略团队表示，考虑到强政策预期、亚太新兴市场在弱美元及国际资金关注下更好的流动性环境，预计中国权益资产将在下半年跑赢海外市场。
摩根士丹利研报认为，中国股市盈利修正企稳的迹象让我们看到了盈利和估值进一步上行的空间。全球投资者的低配仓位以及人民币走强或将助力股市继续上行。
景顺中国内地及香港首席投资总监马磊表示，中国股市估值依然在低位，并已回归长期平均水平。当前估值存在吸引力，这对长线投资者来说是投资的良机。
此外，海外主动型基金对中国股票的持仓也出现积极变化。
付思介绍，自去年9月24日至今年4月底，隆盛策略全球主动型基金对中国的配置比例由5%的低点逐步上升至6.4%，这表明海外投资者对中国的投资意愿有所增强，持仓配置比例得到了明显提升，且海外长线资金去年底对美国股市的配置达到60%峰值，近期有所下降，全球配置有可能出现大的结构性轮动。
“在美元走弱的大背景下，全球投资者对中国资产保持高度关注。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，未来6个月到12个月，支持中国资产价格反弹的关键因素在于投资者希望中国市场能够维持稳定连贯的政策导向。他认为，无论行业还是个股，都能够展现出令人信服的盈利状况与业绩答卷，这样一来，全球投资者对中国资产的投入力度也将持续加大。
摩根士丹利首席中国股票策略师王滢在6月22日发布的研报里表示，中国股市长期结构性增长的趋势不变，增量资金流入的可能性正在上升。
“多数海外投资者对中国科技企业非常感兴趣，科技企业的未来增长被视为驱动投资的强大动力。”付思表示。
例如，AI产业已成为外资机构关注的焦点之一。高盛年初估算，未来十年，AI的广泛普及有望推动中国股票整体盈利每年提高2.5%。
外资机构的密集调研动作也印证了其对科技公司的关注。Wind资讯数据显示，6月1日至26日期间，累计有159家外资机构调研了292家A股上市公司，重点关注智能制造、新能源汽车、通信设备、金融科技等领域的企业。其中，深圳市汇川技术股份有限公司6月份以来累计接待外资机构100家以上，摩根士丹利、瑞银等机构现身调研名单。
“中国的故事，是一个成长的故事。”房东明表示，无论是科技、医疗、新能源还是新消费板块，只要企业能够带来增长和超额的收益，都会吸引海外投资者的关注。
文章为作者独立观点，不代表隆盛策略观点
相关文章
