新华财经北京6月17日电上周（6月10日-6月14日当周）国际现货黄金开盘2293.74美元／盎司，最低2287.63美元／盎司，最高触及2341.49美元／盎司，报收2332.73美元／盎司，当周收涨38.85美元或1.69%，实现四周来首次周线上涨。
尽管美联储在议息会议上发出了鹰派信号，但美国CPI以及PPI意外回落，市场仍坚信美联储年内两次降息；同时欧洲的“政坛风暴”引发避险需求，而美国国债利率的走低也提振了金价，最终使得现货金价在上周五大幅反弹并终结了之前三周连跌。
新的一周，有“恐怖数据”之称的零售销售数据将成为金价能否进一步反弹的焦点。
CPI超预期回落但美联储放“鹰”
回顾上周影响黄金市场的众多事件，美国通胀回落和美联储的意外放“鹰”使得市场对年内美国降息预期在一次和两次之间徘徊。这也成为金价波动的主要影响因素。
具体来看，超预期的非农数据导致金价大跌之后金价在2286美元／盎司一线企稳反弹。随着6月12日（上周三）美国公布的最新CPI超预期下降，交易员重新将美联储11月降息的可能性定价为100%，并预计年内会有两次25个基点的降息。
数据显示，美国5月未季调CPI年率录得3.3%，降至3个月低位；月率录得0%，为2022年7月以来最低水平；5月未季调核心CPI年率录得3.4%，月率则录得0.2%。
上周四（6月13日），美国5月份生产者价格指数（PPI）意外下降，再次证明通胀正在回落。同时初请数据超预期表明就业市场出现新的疲软迹象，现货黄金再度反弹，但未能突破2330美元／盎司关口。
不过，CPI数据给黄金市场带来的乐观情绪仅持续了几个小时。美联储当天稍晚公布最新利率决议，虽然联邦基金利率目标区间连续第七次维持在5.25-5.5%不变，但点阵图将今年的降息预期从此前的3次“猛”砍至1次，明年的降息次数则增加1次至4次。美联储表示，在对通胀可持续走向2%抱有更大信心之前降息是不合适的。美联储的鹰派立场推动美元指数上涨，现货黄金日内转跌，并一度跌破2310美元／盎司。
而美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态也显得摸棱两可。鲍威尔称，近期指标显示经济增长仍以稳健速度扩张，5月就业数据可能有些被过度解读，但仍然强劲，劳动力市场供需正在走向更好的平衡，失业率仍保持低位。当前政策具有限制性，未来将继续依赖数据逐次作出决定，没有人将加息作为基本预期。但他同时强调，现在还未到公布降息日期的阶段，“可能需要更长的时间才能获得我们需要放松政策的信心”。
可以看出，在过去的两个月里，美国经济正朝着正确的方向发展，隆盛策略美联储的下一步最终将开始放松政策，只是其仍对过早降息持谨慎态度。但在市场看来，鉴于CPI和PPI双双走弱，交易员坚定的认为美联储年内不会只有一次降息。掉期交易显示，交易员仍倾向于今年至少降息两次。
欧洲“政治地震”推升避险需求市场情绪回暖
相比之下，欧洲市场突然释放的“黑天鹅”则意外给黄金市场带来避险需求。欧洲议会大选之后，欧洲的政治不确定性大幅飙升，引发欧洲市场“黑色星期五”。而这也给黄金市场情绪回暖提供了助力。
Kitco News最新的每周黄金调查显示，大多数机构分析师和散户交易员都认为新的一周金价将上涨。其中，在机构分析师中看涨新一周金价的比例达到了62%，而普通投资者中的看涨比例也达到了54%。
高频数据显示，截至6月14日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周小幅增加661手，至443177手，在持续减少三周后首周增加。美国商品期货交易委员会（CFTC）的交易商持仓数据显示，截至6月4日当周，COMEX黄金投机者减少了3,212手净多头头寸，至177,549手。
另在ETF持仓变化上，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至6月14日当周持仓减少10.36吨，总持仓降至825.31吨。
技术上，鉴于近三周均为金价周线窗口期，预计金价构筑底部的可能更大。金价第二轮跌破2300美元关口后反弹，但能否延续向上仍需观察。10周均线、30日均线在2340-2350美元／盎司区域形成共振压力，而下降通道线压力位于2360美元／盎司一线，强势突破该位置金价或能打开反弹空间。若无法突破，则短期仍面临下行测试2300美元／盎司关口的风险，关键支撑位于2250-2275美元区域。
国内沪金主力合约阻力位于555-558元／克，关键阻力560-565元／克区域，突破有望上攻；支撑关注548-550元／克，关键支撑540-543元／克。
沪银主力合约阻力关注7900-8050元/千克区域，关键阻力8200-8330元/千克区域。支撑关注7550-7650元／千克，破位有测试7180-7350元／千克区域的风险。
新的一周，美国发布数据以“二线数据”为主，包括纽约联储和费城联储制造业指数，工业生产、建筑许可和房屋开工，以及、标普全球PMI和成屋销售数据。但将于周二公布的有“恐怖数据”之称的零售销售数据则成为市场焦点。若该数据显示美国5月消费者支出加速，则可能破坏目前的乐观情绪，金价将承压；反之，金价有望扩大反弹力度。
（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）
文章为作者独立观点，不代表隆盛策略观点
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